해외 VC
투자/펀드 동향

01. 미국 벤처캐피탈 시장 동향(Venture Monitor, 2023년 4분기)

* Venture Monitor는 National Venture Capital Association(이하 NVCA)과 PitchBook이 미국 벤처캐피탈 시장을 조사·분석하여 분기별로 발간하는 보고서이다.

• 결성(Fundraising)

2023년 4분기 동안 474개의 펀드에서 총 669억 달러 규모의 펀드가 조성되어 전년도와 비교하면 결성규모는 61%, 결성건수는 65% 큰 폭으로 감소하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

2024년도에 결성된 펀드의 결성규모 구간별 비중을 보면, 5억 달러 이상의 대형 펀드는 금액 면에서 전체의 53% 수준에 이르고 있고, 5천만 달러 이하의 펀드는 235건으로 결성건수로는 제일 큰 비중을 차지한다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

VC 펀드의 결성 규모가 다소 줄어든 모습을 볼 수 있는데, 2023년 4분기의 펀드 결성 규모의 중간값과 평균값은 각각 3,740만 달러 및 1억 5,380만 달러를 기록하였다. 전년도와 비교해 보면 중간값은 2,600만 달러에 비해 43.8% 증가하였고, 평균값은 1억 5,380만 달러로 5.5% 감소하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

마찬가지로 펀드의 결성규모 감소 추세는 최초 펀드결성(first-time fundraising)에서도 나타나고 있다. 최초 펀드결성은 78억 달러(117건)를 기록하였는데, 이는 전년 동기 대비 92억 달러(81건)에 비해 27.9%(62.3%) 감소한 수치이다.

• 투자(Deal)

2023년 4분기 동안 미국에서는 1,706억 달러(13,608건)의 투자 활동이 있었으며, 이는 전년도 2,422억 달러(17,592건)의 투자에 비해 29.6%(22.6%) 감소한 수치이다. 최근 3년 동안 가장 저조한 수준의 투자 활동으로 VC투자 시장이 어려운 상황임을 보여주고 있다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

2023년 4분기 미국의 VC 투자 규모 구간별 비중을 살펴보면 5,000만 달러 이상 대형투자가 차지하는 비중이 건수 기준 6.0%, 금액 합계 기준 62.2%로 나타나 대형투자가 주로 나타나는 것을 알 수 있다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

2023년 4분기 VC단계별 투자 건의 가치는 전반적으로 하락하고 있는 모습을 볼 수 있다. 단, 후기 단계에서의 평균값은 일부 상승한 모습을 보여주었다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

• 프리시드/시드 투자(Pre-Seed/Seed) 및 최초 투자유치(First-time financing)

2023년 4분기의 프리시드 단계에서는 7억 달러(703건), 시드 단계에서는 138억 달러(3662건)가 투자되었다. 프리시드 단계의 경우 전년도 12억 달러(1,130건)의 투자에 비해 37.3%(37.8%) 감소하였으며, 시드 단계의 경우에는 전년도 231억 달러(5,408건)의 투자에 비해 40.0%(32.3%) 감소하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

2023년 4분기에는 4,079개의 스타트업이 143억 달러를 최초로 투자 유치하였다. 이는 전년 동기의 5,348개 사가 243억 달러 투자 유치 대비 각각 23.7%, 41.2% 감소하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

• 초기 VC 투자(Early-Stage VC)

2023년 초기 단계에서는 395억 달러(4,504건)의 VC 투자가 있었으며, 이는 전년 동기의 700억 달러(5,519건)에 비해 43.5%(18.5%) 감소한 수치이다. 초기 단계에 대한 투자가 확연히 줄어든 것을 확인할 수 있었으며, 최근 5년 동안 최저치를 기록하고 있다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

초기 VC 투자에서 2,500만 달러 이상의 대형투자가 차지하는 비중을 살펴보면, 건수 기준으로 15.7%, 금액 기준으로 68.0%를 보여주며 높은 수치를 보여주었다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

• 후기 VC 투자(Late-Stage VC)

2023년 후기 단계에서는 804억 달러(3,968건)의 VC 투자가 있었다. 이는 전년 동기의 940억 달러(4,687건)에 비해 14.4%(15.3%) 하락한 수치이다. 후기 VC 투자 역시 투자금액 및 투자건수가 지속적으로 감소하는 모습을 볼 수 있다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

후기 단계의 VC 투자에서 5,000만 달러 이상의 대형투자가 차지하는 비중이 건수 기준 8.8%, 금액 기준 68.9%를 차지하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

• 유니콘 투자 현황

2023년 유니콘 투자현황은 566억 달러(225건)의 투자된 것으로 나타났다. 투자 규모 및 건수 면에서는 2022년 747억 달러(380건) 대비 24.2%(40.8%) 감소하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

• VC 시장의 비전통적 투자자들(Nontraditional Investors)*

* (KVIC 주) PitchBook은 보고서에서 nontraditional investors로 CVC, PE, Tourist를 나열하고 있다. 이중 Tourist는 VC, CVC, growth, 액셀러레이터/인큐베이터, SBIC, 엔젤이 아닌 모든 종류의 투자자를 통칭한다고 밝히고 있다.(“Tourist” includes any investor type that is not VC, CVC, growth, accelerator/incubator, SBIC or angel.)

2023년 비전통적 투자자들은 1,196억 달러(4,009건)의 투자에 참여하였는데, 이는 전년 동기의 1,844억 달러(6,459건) 투자 대비 35.1%(37.9%) 하락한 수치를 기록하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

2023년 주요 비전통적 투자자 중 하나인 CVC 투자자들은 887억 달러(2,334건)의 거래에 참여하였다. 이는 전년 동기 대비 1,160억 달러(3,784건)의 거래에 참여한 것에 비해 23.6%(38.3%) 감소한 수치를 기록하였다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

• 회수(Exit)

* M&A 관련 회수 규모(M&A value)는 보고되거나 공개된 값에 근거한다. IPO 관련 회수 규모(IPO value)는 IPO price로 계산한 기업의 프리머니 기준 기업가치이다.

2023년도 미국에서는 615억 달러(999건)를 회수하였는데, 이는 전년 동기 786억 달러(1,401건)에 비해 21.8%(28.7%) 하락한 수치이다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

회수 실적을 규모에 따라 살펴보면, 5억 달러 이상의 대형 회수가 차지하는 비중이 건수 기준으로 15.6%, 금액 기준으로 78.4%를 나타냈다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

2024년 IPO가 차지하는 비중은 건수 기준으로 8.3%, 금액 기준으로 45.9%를 차지하여, 높아진 모습을 보이고 있다. 반대로 M&A회수의 경우 건수 기준으로 69.8%, 금액 기준으로 43.4%로 금액 기준으로 IPO보다 약간 작음을 알 수 있다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

02. 유럽 벤처캐피탈 시장 동향(European Venture Report, 2023년 3분기)

* European Venture Report는 PitchBook이 유럽 벤처캐피탈 시장을 조사·분석하여 분기별로 발간하는 보고서이다.

• 결성(Fundraising)

2023년 유럽에서는 141개 펀드가 총 172억 유로 규모로 결성되어 전년 동기 대비 결성 규모 39.%, 건수 기준 51.5% 감소한 모습을 보여주었다.

출처 : PitchBook European Venture Report

2023년 유럽 VC 펀드 결성 규모 구간별 비중을 살펴보면, 5억 유로 이상의 비중이 건수는 4.7%, 금액 면에서는 28.4% 차지하는 것을 알 수 있다.

출처 : PitchBook-NVCA Venture Monitor

지역별로 살펴보면, 2023년의 펀드결성은 비슷한 추세로 영국/아일랜드, 프랑스/베네룩스, DACH에 집중되었다. 이들은 각각 43억 유로, 29억 유로, 22억 유로의 자금을 조달하며 유럽 전체 펀드 결성 규모 중 66.7%를 차지했다.

출처 : PitchBook European Venture Report

• 투자(Deal)

2023년도 유럽에서는 571억 유로(9,427건)의 투자를 유치하였다. 투자 규모 및 건수는 전년 동기 대비 각각 45.6%, 30.5% 감소하였다.

출처 : PitchBook European Venture Report

후기기업의 투자가 247억 유로의 실적으로 전체 투자 비중의 43.3% 정도의 비중을 차치하고 있으며, 건수 및 규모 면에서 전년 대비해서 각각 27.1%, 50,5% 감소하였다.

출처 : PitchBook European Venture Report

섹터별로 살펴보면, 소프트웨어 부문이 건수와 금액(3,378건, 162억 유로) 모두 가장 높았으며, 건수 면에서는 에너지가 가장 작았고 규모 면에서는 미디어가 제일 낮았다.

출처 : PitchBook European Venture Report

• VC 시장의 비전통적 투자자들(Alternative VC)*

* (KVIC 주) PitchBook은 보고서에서 nontraditional investors로 CVC, PE, Tourist를 나열하고 있다. 이중 Tourist는 VC, CVC, growth, 액셀러레이터/인큐베이터, SBIC, 엔젤이 아닌 모든 종류의 투자자를 통칭한다고 밝히고 있다.(“Tourist” includes any investor type that is not VC, CVC, growth, accelerator/incubator, SBIC or angel.)

2023년도 유럽의 비전통적 투자자들은 419억 유로(3,567건)의 투자에 참여하였는데, 이는 전년 동기 대비 투자규모는 46.1%, 건수는 32.9% 감소한 수치이다.

출처 : PitchBook European Venture Report

• 회수(Exit)

2023년 유럽 VC시장에서는 총 118억 유로(826건)가 회수되었는데, 이는 전년 동기 404억 유로(1,131건)에 비해 70.9%(27.0%) 하락한 수치로, 회수 활동은 지속적으로 감소하는 모습을 보여주고 있다.

출처 : PitchBook European Venture Report

2023년에는 IPO를 통해 13.8억 유로(28건)의 회수가 이루어지며 전체 회수 중 11.8%(3.4%)의 비중을 차지하였다. 건수 기준으로는 M&A가 총 624건으로 75.5%의 비중을 보였다. 2022년도와 비교 시 IPO는 줄어들고, M&A가 점유율을 높이고 있다.

출처 : PitchBook European Venture Report